環(huán)保限產(chǎn)因素助推Q345Bh型鋼淡季不淡
在當(dāng)前供給空間有限，而鋼材需求特別是地產(chǎn)用鋼需求仍舊邊際轉(zhuǎn)好的背景下，疊加當(dāng)前鋼材低庫(kù)存的現(xiàn)狀，鋼價(jià)中短期內(nèi)缺乏實(shí)質(zhì)的利空，信用緊縮對(duì)鋼材遠(yuǎn)期需求的利空可能難敵中短期內(nèi)基本面的現(xiàn)狀。
從今年的鋼價(jià)走勢(shì)來(lái)看，可以顯著發(fā)現(xiàn)今年鋼價(jià)的節(jié)奏更快，今年5月份在鋼材現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)的時(shí)候，期貨跟跌并不顯著，基差反而縮小，而在6月份環(huán)保力度顯著加強(qiáng)之后，鋼價(jià)也未做更多調(diào)整而是直接往上突破。所以個(gè)人以為即將到來(lái)的淡季鋼價(jià)未必能真正走弱?
目前已至年中，我們以為需求的預(yù)期差以及環(huán)保力度的加強(qiáng)將是影響下半年鋼鐵走勢(shì)的核心的兩個(gè)因素。
01 地產(chǎn)韌性十足 逐步兌現(xiàn)預(yù)期
在本月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)表現(xiàn)韌性十足。房地產(chǎn)受到多方面的支撐：首先是庫(kù)存低;其次是2017年土地購(gòu)置面積很高，2018年存在趕工的情況;再次是政策邊際放松，降準(zhǔn)將改善活動(dòng)性，棚改繼承支撐三四線需求。?
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